Inflatie

Bij monde van vice-president De Guindos lijkt de ECB om. Bij voortduring hebben ECB-bestuurders volgehouden dat de inflatie tijdelijk zou zijn, dat de economische situatie in de eurozone anders is dan bijvoorbeeld in de VS, dat de eigen voorspelling voor de inflatie op middellange termijn rond of zelfs nog onder de doelstelling ligt en dat het verkrappen van het monetaire beleid daarom niet op korte termijn aan de orde zou moeten zijn.

De grondstoffenmarkt was in maart én blijft komende periode in de ban van de oorlog tussen Oekraïne en Rusland. Afgelopen maand zorgde het wederom voor verschillende prijsrecords. Of en wanneer het plafond bereikt is, is lastig te voorspellen.

De voedselinflatie in Canada bedroeg in maart 8,7% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. De voedselinflatie ligt daarmee hoger dan de algehele inflatie in het Noord-Amerikaanse land.

“De stelling dat álle inflatie uiteindelijk een monetaire oorzaak heeft, vind ik een ideologische fantasie. Dan ben je gestopt met nadenken ergens.” De uitspraak is afkomstig van de hoofdeconoom van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) onlangs in een interview in het FD. Het gesprek ging over de huidige hoge inflatie.

De consumentenprijsindex in de Verenigde Staten is op jaarbasis met 8,5% gestegen. Dat is het hoogste groeitempo sinds 1981. Niet alleen de boodschappen worden duurder, ook een bezoekje aan het restaurant neemt fors in prijs toe.

De ECB houdt voorlopig vast aan het in maart uitgestippelde plan. Eerst geleidelijk de obligatieaankopen verminderen. Die zullen in het derde kwartaal van 2022 worden gestopt. En dan komen er misschien renteverhogingen, maar wanneer precies blijft onduidelijk. Ik vind dat wel heel laconiek. Mijns inziens neemt de ECB het risico dat de inflatie zich verder dan gewenst door de economie verspreidt. De ECB loopt inmiddels ook wel ver achter ten opzichte van andere centrale banken die al eerder met monetair verkrappen zijn begonnen.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft gisteren (14 april) aangeven in het derde kwartaal met het opkoopprogramma te stoppen en ook aan het verhogen van de rente te denken. Ingrepen die tegen de huidige torenhoge inflatie veel te weinig en veel te laat zijn, zegt Edin Mujagic, hoofd econoom bij OHV Vermogensbeheer, in een gesprek met Eric de Lijster van Foodbusiness.

Wanneer er gesproken wordt over de huidige hoge inflatie, wordt vaak gewezen op de inflatoire gevolgen van de oorlog in Oekraïne en herstel van de coronapandemie. Een aspect dat veel minder aan bod komt – onterecht want is veel langduriger dan bovengenoemde zaken – is het monetaire beleid van de ECB.