Het bedrijf achter Douwe Egberts heeft het lastig

JDE Peet's, het bedrijf achter onder meer de merknamen Douwe Egberts, Senseo, Tassimo en Pickwick, heeft het zwaar. Althans, dat zou je denken wanneer je naar de beweging op de aandelenbeurs kijkt. Donderdag 4 november – rond het middaguur – stond de koers op €24,59 per aandeel. Het is 2,15% lager dan afgelopen week en ongeveer 3,12% lager dan een maand geleden. Het is tevens het laagste niveau sinds de herintreding op de Amsterdamse beurs. Dat deed het concern op 29 mei 2020. De startkoers bedroeg toentertijd €35,84 per aandeel. En dat is ook meteen zo goed als het hoogste niveau dat bereikt is.

Douwe Egberts was – voor de samenvoeging met Peet's Coffee – al kortstondig beursgenoteerd, in 2012. Dat avontuur hield een jaar later alweer op. De nieuwe beursgang moet het moederbedrijf tussen de €1,5 en €2 miljard opleveren, waarvan €700 miljoen via een aandelenuitgifte. Zo wil het de schulden verlagen en de financiële positie verbeteren. Deze week is daarin een eerste stap gezet. JDE Peet's maakt namelijk bekend met succes een obligatielening van €600 miljoen te prijzen. Het betreft een lening met een looptijd tot 2028 en een rente van 0,625%. Dit gaf iets meer lucht in de koers, want die steeg heel licht (met ongeveer 0,1%).

Financiële positie verbeteren
Het verbeteren van die financiële positie en het verlagen van de schuldenlast is inderdaad iets waar JDE Peet's hard mee aan de slag moet. Schulden zijn, zo melden analisten, vaak een hulpmiddel om bedrijven te helpen groeien. Na de fusie van Douwe Egberts en Peet's Coffee was dat ook een doel. Maar een bedrijf moet dan uiteindelijk wel in staat zijn om zijn geldschieters af te betalen. Eind juni had JDE Peet's een nettoschuld van €4,41 miljard. Een jaar eerder was dat nog €5,81 miljard. Kortom: de goede weg is ingezet. De huidige vrije kasstroom biedt volgens analisten echter wel vertrouwen dat die schulden uiteindelijk afgelost kunnen worden.

Ergens is het natuurlijk niet vreemd dat de koers sinds de herintreding op de beurs omlaag beweegt. Een bedrijf als JDE Peet's lijdt zwaar onder de gevolgen van de coronacrisis. Immers, de retail is niet het grootste afzetkanaal, al groeide dat segment afgelopen jaar wel met 9,1% als gevolg van de coronacrisis. Het was echter niet genoeg om de verliezen in out-of-home echter te compenseren, wat resulteerde in een totale omzetdaling van 5,4% tot €6,65 miljard. In de week van de presentatie van het jaarrapport daalde de beurskoers dan ook met enkele procenten, tot €30,74 per aandeel.

Vandaag de dag krabbelt het concern langzaam weer op. Over het eerste half jaar van 2021 realiseerde het een totale organische omzetgroei van 4,2%, tot €3,2 miljard. Al geldt nog wel altijd dat de meeste inkomsten gegenereerd worden uit 'in Home', met een stijging van 4,9%. Out-of-home is over de eerste zes maanden wel weer winstgevend, met een plus van 0,7% op vorig jaar. Dat zijn echter nog geen cijfers om een gat van in de lucht te springen. En dat geldt blijkbaar ook voor de aandeelhouders, want de koers daalde in de maand na bekendmaking met ongeveer 3,1% tot 28,35 per aandeel.

Een groei van 3% tot 5%
Ook voor de komende maanden blijft de situatie – en dus de ontwikkeling van de koers van JDE Peet's – onzeker, met het oog op de coronapandemie. Toch blijft het concern enigszins optimistisch en gaat het uit van een organische omzetgroei van 3% tot 5% voor het gehele jaar. Ook een geleidelijk herstel van out-of-home wordt dit jaar nog verwacht. Om de aandeelhouders tevreden te stellen, is groei ook nodig.