Suikerfutures zijn op zowel de Londense als New Yorkse termijnmarkten in prijs gedaald, door een sterkere Amerikaanse dollar en een kleinere Braziliaanse suikerexport. Wel kunnen aanbodbeperkingen de prijzen in de toekomst ondersteunen. Ondanks dat Südzucker beter presteerde dan verwacht, rapporteerde het bedrijf een scherpe winstdaling en voorziet het voor komende seizoen bescheiden resultaten.
De suikertermijncontracten daalden op de Intercontinental Exchange (ICE). In Londen sloten de noteringen voor witte suiker op 24 maart op $542,40 per ton, een daling van 3,97% ten opzichte van de voorgaande week en van 15,43% op jaarbasis. Op dezelfde datum sloot ruwe suiker in New York op $424,61 per ton, 3,56% lager dan een week eerder en 12,26% lager dan dezelfde periode vorig jaar.
Een belangrijke factor daling van de laatste twee weken is een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de Braziliaanse real, wat heeft geleid tot een lagere voorraad en bijdraagt aan de neerwaartse druk op de suikerprijzen.
Ondanks de daling blijven suikerprijzen binnen de bandbreedte die tot nu toe in 2025 is waargenomen. Bovendien zijn er aanwijzingen voor opwaartse prijsdruk als gevolg van een krap mondiaal aanbod.
Gemengde signalen op de Braziliaanse markt
De suikerproductie in Brazilië laat een daling zien, wat wijst op een mogelijke algehele afname van de oogst 2024/25. Volgens suikerorganisatie Unica bedroeg de suikerrietverwerking op 1 maart 1,23 miljard ton, een daling van 5,01% op jaarbasis. De suikerproductie volgde een vergelijkbare trend en daalde met 5,58% op jaarbasis tot 79,64 miljoen ton in dezelfde periode.
Ook de suikerexport uit Brazilië is in maart dalende. In de derde week van de maand daalde de dagelijkse export van suiker en melasse met 32,2% op jaarbasis, gemiddeld uitkomend op 90.648 ton per dag. De exportwaarde daalde eveneens tot $43,52 miljoen per dag, een jaarlijkse afname van 37,7%. De gemiddelde exportprijs van suiker en melasse daalde met 8% op jaarbasis tot $480,10 per ton.
Vooruitkijkend toont de markt tegenstrijdige signalen. Enerzijds voorspelt handelaar Czarnikow dat de Braziliaanse suikerproductie in 2025/26 43,6 miljoen ton zal bedragen. Anderzijds voorziet adviesbureau Pecege een productiedaling van 1,44% op jaarbasis in de centraal-zuidelijke regio, goed voor 609,4 miljoen ton in dezelfde periode. De Braziliaanse suikerrietsector is nog aan het herstellen van schade door extreem weer in het vorige seizoen.
Tegelijkertijd overweegt de Braziliaanse overheid het ethanolbijmengingspercentage te verhogen van 27% naar 30%, wat de behoefte aan benzine-import zou verminderen. Als deze maatregel wordt doorgevoerd, zou de vraag naar ethanol met 16% stijgen in 2025/26. Dit zou steun kunnen bieden aan de suiker- en ethanolprijzen in het komende marktjaar.
Ondertussen zorgen door de VS voorgestelde importheffingen voor spanningen met Brazilië, wat invloed heeft op de handel in ethanol en suiker. Terwijl de VS kritiek uit op de Braziliaanse invoertarieven op ethanol, benadrukken Braziliaanse autoriteiten dat ethanol samen met suiker wordt verhandeld. Minister van Financiën Fernando Haddad gaf aan dat Brazilië formele voorstellen van de VS afwacht en werkt aan een gedetailleerde handelsbalans ter ondersteuning van de onderhandelingen.
India: aanbodzorgen ondanks exportactiviteit
Ook in India is de marktsituatie complex. Eerder dit jaar keurde de Indiase regering de export goed van 1 miljoen ton suiker tot september. Volgens persbureau Reuters is 60% van dat volume al gecontracteerd, waarbij 250.000 ton al is verscheept door suikerfabrieken. Veel fabrieken lijken echter terughoudend om extra contracten te sluiten, mogelijk in afwachting van betere prijzen.
Er wordt ondertussen verwacht dat India's suikerproductie tekort zal schieten voor de binnenlandse vraag. De All India Sugar Trade Association (AISTA) schat de vraag op 26 miljoen ton in 2024/25, terwijl de aanbodprognose op 25,8 miljoen ton ligt. Daarentegen verwacht de Indian Sugar and Bio-Energy Manufacturers Association (ISMA) een iets hoger aanbod van 26,4 miljoen ton, wat de verwachte vraag overtreft.
Daarnaast verwacht ISMA dat de suikerreserves bij de start van het seizoen 2025/26 in oktober 5,4 miljoen ton zullen bedragen, wat beschikbaarheid voor de binnenlandse suiker- en ethanolmarkt in het begin van het seizoen garandeert. AISTA voorspelt daarentegen lagere voorraden, met een geschatte daling van 52,75% op jaarbasis tot slechts 3,78 miljoen ton begin van seizoen 2025/26.
Europese Commissie onderzoekt import uit Oekraïne
Volgens persbureau Reuters overweegt de Europese Commissie om de import van Oekraïense suiker – naast andere producten – te beperken vanwege zorgen van EU-boeren over lage prijzen. Na het uitbreken van de oorlog in 2022 schrapte de EU handelsbeperkingen, waardoor suikerimport uit Oekraïne steeg van een quotum van 20.000 ton naar 500.000 ton in het seizoen 2023/24. Als reactie op zorgen van Europese boeren werd in juli een herzien quotum van 262.650 ton ingevoerd, wat Oekraïne ertoe aanzette om alternatieve markten zoals Turkije te verkennen. Oekraïense autoriteiten hebben de hoop uitgesproken op een eerlijke oplossing die zowel Oekraïne als de EU ten goede komt.
Südzucker: winst daalt ondanks beter dan verwachte resultaten
De Duitse suikerproducent Südzucker publiceerde op 18 maart voorlopige financiële resultaten. Het bedrijf rapporteert een omzet van €9,7 miljard voor 2024/25, met een Ebitda (brutowinst) van €715 miljoen. Hoewel dit boven de eerdere verwachtingen van €550 tot €650 miljoen ligt, betekent het een daling van 37,17% ten opzichte van de €1,138 miljard van het voorgaande jaar. Gezien de lagere winst stelde de raad van bestuur een dividendverlaging van 77,78% voor tot €0,20 per aandeel.
Voor het volgende seizoen verwacht Südzucker een bescheiden winstafname, met een Ebitda tussen €525 miljoen en €675 miljoen voor 2025/26.
