Rente

Geloofwaardigheid van de buitenwereld is het meest waardevolle bezit van een centrale bank. Het is een soort goodwill die niet op de balans te vinden is.

De euro is de laatste weken bezig aan een gestage opmars ten opzichte van de dollar. Laurens Maartens, valuta-expert bij Argentex, geeft in Foodbusiness Valuta drie redenen voor de sterker wordende euro op de valutamarkt. 'Het lijkt er echt wel op dat we richting de 1,10 euro gaan. Van dollar-positief zijn we gedraaid naar euro-positief.'

De Amerikaanse dollar is de afgelopen week zwakker geëindigd. Het tempo van de loonstijgingen in de Verenigde Staten neemt af. De bedrijfsactiviteit binnen Amerikaanse economie neemt echter ook onverwacht af. De Chinese yuan-rally blijft zich doorzetten.

China stapt van zero-covid af en gaat op reis. Een Italiaanse(!) Eurocommissaris leest ons de les over ons begrotingsbeleid, terwijl Italië volgens mij afkoerst op een financiële crisis. Dit gaat leiden tot een nieuwe eurocrisis. Een CO2-belasting is bij de huidige exorbitante prijzen ongepast. Klaas Knot, de president van De Nederlandse Bank (DNB), wil de economie afkoelen, terwijl die al langs een recessie scheert. Knot vindt ook dat werkgevers de energiepijn van werknemers moeten compenseren. Mijn bloeddruk loopt vervaarlijk op door dit alles, maar op de valreep is er ook heel goed nieuws.

De centrale banken van de eurolanden, de Verenigde Staten en de Bank of England de afgelopen dagen de rente verder verhoogd in de strijd tegen inflatie. Met name de ferme boodschap van de ECB viel daarbij op. Edin Mujagic, hoofd econoom bij OHV Vermogensbeheer, verwacht dat de inflatie de komende maanden gaat afzwakken. Maar ondernemers gaan in de praktijk in die periode de pijn van de inflatie juist meer voelen. Hij noemt dat in een gesprek met Eric de Lijster slow motion-inflatie.

Op de valutamarkt hebben we een drukke week in het vooruitzicht, met meer koersbewegingen dan gemiddeld. De Federal reserve (Fed), ECB en Bank of England nemen laatste rentebesluit van het jaar. De recessie wordt mogelijk de voornaamste dollar-drijver in 2023

De mondiale conjunctuur loopt ongebruikelijk sterk uiteen. Onze inflatie is in november sterk gedaald. Misschien is die nu over het hoogtepunt, maar de gasprijzen baren zorgen. Ook kopen Nederlanders minder spulletjes. Het recessiegevaar voor Europa is levensgroot.

Protesten tegen het coronabeleid lopen uit de hand in China, dat werkt mogelijk dollar positief. Voorstanders van kleinere rentestappen winnen bij de Amerikaanse centrale bank Fed aan kracht volgens de notulen van de laatste bestuursvergadering. De Europese inflatie komt in de maand november weer in de dubbele cijfers volgens economische prognoses.